发表于：2018-11-20 浏览数： 收藏
SMM1月4日讯： 元旦新年开市，美国政府持续停摆，同时12月份ISM制造业指数创十年来最大降幅，美股应声重挫，首申初人数大幅增加，中国官方及财新制造业PMI数据双双跌穿荣枯线，市场受到悲观情绪主导，空头乘势打压，有色金属走势疲弱，SMMI周跌2.29%。其中铜领跌市场，伦铜暴跌4%，沪期铜空头增仓增量打压失守所有均线，现货挺升水也难挽回价格跌势，SMMI.Cu周跌2.9%。锌跌幅紧随其后，伦锌跌破2400美元/吨，沪期锌一度跌破2万关口，现货升水小幅下滑，SMMI.Zn周跌2.78%。沪铅周跌2%，一度探低17500元/吨,现货蓄企逢低收货成交改善，升水上调，SMMI.Pb周跌1.62%。沪期铝跌至13300元/吨附近，刷新2017年1月以来低价位，现货下游及贸易商逢低收货积极，贴水收窄，弥补一部分期盼的跌势，SMMI.Al周跌1.04%。锡跌势较少，沪期锡小幅收阳，现货在跨年后供应增多，挺价力度减弱，SMMI.Sn微跌0.17%。周内唯一翻红的品目就是镍，转跌为涨的主要原因还是来自于空头离场推助沪期镍低位返升报收于中阳线，现货下游及贸易商开年复市逢低接货积极性高，SMMI.Ni因此微涨0.06%。1月4日傍晚，中国人民银行官方网站发布公告称，为进一步支持实体经济发展，优化流动性结构，降低融资成本，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。或将释放1.5万亿资金，市场信心提振，叠加下周趋近交割，且市场对下游仍存春节前的备货预期，故下周基本金属有望走出这周的新低区域，表现低位回升。 铜：本周伦铜开启深跌模式。周初投资者担心全球经济增长放缓和股市动荡，大宗商品市场承压受挫，随之全球多国公布制造业PMI显疲软，市场情绪较为悲观，空进多平，铜价从周初6000美元/吨关口跌破，探底5725美元/吨，最大跌幅超4%，伦铜连续三天拉长实体大阴柱，周末暂时止绿，重心完全跌落各路近日均线和布林曲线下轨，MACD指标绿柱拉长，双线平行下行，周内持仓量累计减少2400余手。 本周元旦休市后周三开市，因中国官方、财新制造业PMI数据双双跌穿荣枯线，让市场信心受挫，空头携仓入市，沪铜从盘初48150元/吨一路倾泻，周四直接跳空低开于47180元/吨，晚间触底46210元/吨，形成跳空缺口，拉长下影线，上方未能得任一近日均线支撑，并且处于布林曲线下扩下轨的下方，MACD显示绿柱拉长，DIF曲线在DEA曲线下方，并且下行斜度较DEA曲线更大，沪铜显现5周连阴，沪铜指数持仓量增加5万余手，总量增加至53.6万手，空头主导引领市场。 现货方面，进入新年第一个交易周，市场询价氛围活跃，持货商挺升水意愿强烈，由于好铜货源少，贸易商更加青睐好铜，现货升水拉涨明显，升水自开市第一日的40~90元/吨拉涨至50-150元/吨，但由于盘面跌势不止，下游畏跌多数保持谨慎观望，节后补货量不及预期，成交平平。随着盘面深跌，现货升水周末已高至70-190元/吨，下游逢低补货有改善。贸易商新年伊始逢低补货的积极性表现要高于下游，市场买兴逐日有所提升。 铝：本周伦铝走出“过山车”轨迹，探低回升。周初延续上周跌势，在海外伦铝基本面尚未改观情况下，多头增仓试探上行也未能扭转跌势，于是伦铝开始放量下泄，一路跌至1785.5美元/吨，刷新2017年1月份以来最低价。随后因美国ISM采购经理人指数等宏观数据表现不佳，美元指数跌幅明显，有色盘面开始相继翻红，伦铝受到带动开始返升，因低价位逼近市场交易者心理底部支撑价，多头做多信心增加，伦铝一路上扬，显现阳线收报迹象，缓慢收复前期跌势，至周五17:50分，伦铝终收于1866.5美元/吨，录得一阳周K线，但鉴于前期跌幅较大，本周周K线位于所有均线以下，周度KDJ线开始表现上扬。因国内开始出现央行降准消息，下周关注国内沪铝走势能否带动外盘回暖。 沪铝本周持仓换月至1903合约。周初因元旦放假停盘，周三开市后沪铝1903合约表现震荡下跌，临近周末略有回暖。周三周四因宏观交易氛围偏空，空头接连两天增仓打压，仅周三一天便增19036手，两天增仓近2万5千手。沪铝受此影响，从13600元/吨附近高位一路跌至13290元/吨周内最低位，刷新2017年1月以来低价位，随后受其他金属带动及市场透露的宏观利好氛围影响，周五表现小幅回暖。本周周K线收于下影线阴线，位于所有均线以下，表现较弱。但鉴于周五日盘停盘后出现消息称，央行下调金融机构存款准备金率置换部分中期借贷便利，以进一步支持实体经济发展，此消息利多性质预计将促进下周铝价部分，下周继续关注市场交易氛围及周边金属变化。 本周现货成交活跃度尚可。上海成交价集中于13280~13330元/吨之间，对当月升贴水集中于贴40~贴10元/吨之间，无锡成交价集中于13280~13330元/吨之间，杭州成交价集中于13300~13340元/吨之间。本周某大型中间商持续以高于市场心理预期价位在华东大量收货，持货商出货积极，中间商及贸易商交投活跃。因铝价低位时部分持货商大贴水下表现惜售，因此本周贴水有缩窄趋势。同时，下游逢低买盘增加，叠加元旦及周末补库考虑，本周接货尚可，但整体来看并未显现春节放假前明显的备货情绪，考虑到中小型企业一般在本月中旬开始放假，下周需关注下游采购节奏。 铅：本周美国政府停摆僵局依然未解，加之全球股市动荡、经济前景存在隐忧，刺激了市场的避险需求，故伦铅高位回落，逼近1900美元/吨关口。周初，伦铅一度攀升至2056.5美元/吨，后因美指探低回升，以及市场避险需求增强，多头纷纷获利离场，看空情绪蔓延，导致伦铅报收三连阴，探低至1932.5美元/吨，跌幅达4.21%，随后于前期平台1940美元/吨处暂获支撑，截止周五11:38，伦铅报于1950美元/吨，周跌幅4.55%。下周美国方面重点关注：美国11月工厂订单环比、美国11月耐用品订单环比终值、美国12月CPI环比、美联储FOMC公布2018年12月货币政策会议纪要等，经济数据整体预期偏弱，说明美国经济增速趋于见顶。从技术面看，伦铅上方承压于各路均线，且5、10日均线形成死叉，2000美元/吨平台支撑羸弱，但下方1940美元/吨平台支撑尚存，而周线级别上，伦铅录得阴线反包，回落至前期盘整平台，中短期均线走势趋平，预计伦铅下周或于2000美元/吨关口下方震荡。预计运行区间1925-1990美元/吨。 本周公布了2019年首个重要经济数据PMI，自2016年以来首次跌破50荣枯分水岭，金融市场录得“开门绿”，说明我国经济下滑趋势未得到有效抑制，经济环境依旧紧张，另外本周时值元旦假期，周初内盘休市两天。节后首个交易日，多头一度拉抬铅价至18130元/吨，然而外盘走势孱弱，给予空头入场信心，多空双方相互拉锯，沪铅终收十字星，奠定走势反转基调，随后空头加速入场，导致沪铅紧跟外盘下行走势，期间曾探低至17520元/吨，截止周五午间收盘，沪铅1902合约最终报于17675元/吨，周跌幅2.08%。下周我国重要数据有：中国12月PPI同比、中国12月CPI同比、中国12月M2货币供应同比等，均未给出预期值，但就当前已公布的经济数据来看，难言向好。从技术面看，沪铅此波走弱主因伦铅暴跌，加之基本面无明显改善，进而助长空头增仓势头，且中短期均线均拐头向下；周线级别上，沪铅偏离前期盘整平台，且20日均线支撑不复存在，近期关注场内资金是否有护盘拉升行为，预计沪铅下周或于万八下方弱势震荡。预计运行区间17600-18050元/吨。 本周现货铅主流成交区间在18175-18550元/吨。据SMM了解，进入2019年，2018年末回笼资金因素解除，在铅价下挫后，炼厂惜售情绪上升，散单贴水收窄，截止周五报至对SMM1#电解铅均价贴水100元/吨到平水报价；贸易商亦是考虑到成本因素，报价回调至升水，截止周五国产铅普通品牌报至对沪期铅1901合约平水到升水150元/吨，进口铅则对沪期铅1901合约贴水100元/吨到升水100元/吨；另再生铅市场，炼厂因铅价下跌利润微薄，出货积极性下降，再生精铅贴水逐步收窄，主流报价至对SMM1#电解铅均价贴水400-350元/吨出厂；下游铅蓄电池市场终端消费暂无较大改善，但考虑到春节前惯例备库，蓄企陆续逢低采购，整体市场成交情况较节前好转。 锌：本周伦锌两连阴击破关键整数支撑位2400美元/吨后围绕其整理运行，返升略显乏力。元旦前日伦锌独立运行，延续弱势重心直接下沉至2460美元/吨附近窄幅盘整，活跃度偏低；节后全球复市，经济数据表现疲弱市场悲观情绪蔓延，股市大跌，大宗商品走势亦疲软，伴随空头增仓进场，伦锌高开低走直接击破2400美元/吨整数支撑位，低位触及2390美元/吨，相对低位部分空头获利了结，多空双方围绕2405美元/吨展开博弈，上下振幅20美元/吨附近，然美国经济数据亦超预期走弱，伦锌重拾跌势录得一深V反转，刷新历史低位至2356.5美元/吨，空头抛售力量暂歇，伦锌尝试修复但受阻于5日均线2425美元/吨，向上修复幅度有限。截止本周五，伦锌成交量增13722手至34223手，持仓量增425手至22.6万手。 中国央行放宽定向降准贷款考核标准，以刺激小微企业贷款。单户授信小于1,000万元人民币的小微企业贷款，将被纳入定向降准贷款考核标准，继续舒困小微企业。而官方及财新PMI同步跌破荣枯线，增强了市场对于经济下行的担忧，有色金属普遍承压收阴。本周沪锌主力1902合约运行重心下沉至20380元/吨附近，一度试探两万关口支撑强度。节后归来，经济数据表现较差，疲弱消费代替低库存吸引投资者眼光，叠加进入元月消费季节性走弱难以避免，锌价复市第一天单边下行重心下移至20380元/吨附近暂缓跌势陷入横盘整理，周四夜盘伴随伦锌走低，空头伺机抛售，沪锌迅速下挫直接跌破两万支撑位，低位触及19965元/吨，两万整数关口作为部分空头止盈点，沪锌迅速录得一V字反弹，重回20400元/吨附近盘整，进一步返升明显承压。截止本周五，沪锌指数成交量减152.9万手至278.9万手，持仓量减238手至45万手。 本周上海市场0#锌对沪锌1901合约自升水670-700元/吨左右转至升水580-650元/吨左右；0#双燕、驰宏对1月升水880-900元/吨左右转至升水800-850元/吨；SMC货量较少，维持对0#国产贴水100-贴水50元/吨，而比利时、俄罗斯、印度较0#国产锌贴水260-贴水240元/吨转至贴水340-350元/吨左右，回落较为明显。节后归来，贸易商回归正常长单交投节奏，市场活跃度明显返升，但流动性仍无明显缓解，国产普通报价较节前虽有下调，但下调幅度较为有限，开始于升水700元/吨左右，但接货商观望等待情绪较浓，多以SMM均价作为载体成交，但流动性仍偏低背景下，市场报价下调幅度有限，成交仅调整至升水650-670元/吨左右，随后部分贸易商低价出货，成交于升水600元/吨左右，接货商情绪受明显影响，成交价微调至升水630-650元/吨左右，而中储紫金虽加入流通环节，但不能参与长单，下游为主要受众，较长单国产存在20-40元/吨左右的价差，但成交氛围较复市伊始明显好转，而便宜进口锌报价持续下挫，凸显下游采买力量释放有限。本周整体成交一般，成交货量较上周五小增。 本周广东0#现锌对沪锌1902合约升水1340-1400元/吨，较上周收窄了110元/吨左右，粤市较沪市由上周五升水320元/吨附近转至升水220元/吨附近。炼厂逢元旦假期到货稍有增加，市场货源流通紧张较节前改善明显，周内持货商大多尝试性挺价，但由于市场出货氛围明显好转，出货并不顺畅，随后报价逐步由对沪锌1902合约升水1500-1600元/吨调低至升水1340-1400元/吨附近。消费方面，下游本周订单接纳相对有限，但适逢盘面下行，仍有部分下游企业有所拿货备库。本周广东市场整体成交表现相对平稳，略好于上周。 本周天津市场0#现锌对沪锌1901合约升水600-650元/吨附近，升水较上周收窄了50元/吨左右，津市较沪市由上周的贴水100元/吨收窄至贴水10元/吨附近。炼厂发货重心向华东转移，市场货源由较为宽松转至正常，叠加盘面走低，津市升水表现较为坚挺，消费方面，元旦假期结束，下游逢低采购意愿相对转好，有所备库，但因临近年末订单持续转淡，部分下游企业进一步关闭生产线，因此津市总体需求仍较为疲弱，基本持平上周。 锡：本周二因新年假期休市，其他四个交易日伦锡重心保持小幅上扬态势，周四收盘19525美元/吨，较上周四上涨105美元/吨。周内总成交795手，持仓16162手较上周增加71手。本周美元指数重心小幅下沉，尤其周四美元走软，因美国12月ISM制造业指数创10年来最大跌幅令美元承压。油价一些不同的报告均显示主要产油国的原油产量下降，令油价得到提振。原油期货连续第四日收高，但股市下挫以及对于原油需求前景的担忧，仍然令油价受到抑制。伦锡在美元走疲、原油上涨的助推下小幅上扬。 本周沪期锡仅三个交易日，主力1905合约主要在143400元/吨附近维持低位震荡，周四夜盘起重心小幅抬升至5日均线附近，周五收盘144310元/吨，较上周五上涨860元/吨。总成交54218手，持仓36522手较上周增加584手。近期现货市场因年尾因素需求疲弱，市场库存稍有增长，令沪期锡走势缺乏来自基本面的支撑。 本周沪锡现货价格重心小幅下行，截止周五主流142500-145000元/吨，较上周五均价下跌250元/吨。节后市场供应较节前充足，冶炼厂和贸易商均恢复正常交易，云南地区锡厂除云锡坚持145000-145500元/吨的报价之外，其他主流锡厂报价均不同程度下调至144000-144500元/吨，挺价力度较节前松动。周内市场货源较为充足，期现升贴水主流集中在：云锡对1905合约平水，普通云字贴水1000元/吨，小牌贴水1500元/吨。因沪期锡走势较为疲弱，市场人气因此受到影响，市场观望氛围较重，整体交投偏淡。 镍：周一受美国政府继续关门，以及中国制造业PMI数据不如预期影响，伦镍走出长上影线，上方摸高10980美元/吨后回落。下半周OPEC12月石油产出降幅为两年最大，油价大涨，提振伦镍走高，且后半周美国小非农数据表现靓丽，超出预期，一定程度提振伦镍上涨动力，截止周五下午五点，伦镍收盘11000美元/吨，近12个工作日高位。本周伦镍收于大阳线，持仓量增1876至21.1万手，KDJ仍开口向上发散。 国内周一周二休市，周三开盘受中国12月财新制造业PMI近一年半首次低于荣枯线影响，沪镍走低，空头大量增仓进入，沪镍探底八万六关口。后半周受油价及中国降准政策预期影响，沪镍后半周大幅拉升，至9万关口附近。本周除宏观因素影响外，镍供需虽较弱，但不如预期，SMM调研1月份钢厂检修力度不强，华南一家大的钢厂检修，其余是3系产量占比较小钢厂。周五下午，降准政策出台，预计晚间沪镍将延续日盘走势，但同时警惕政策的时效性以及空头的资金动向。本周沪镍收于中阳线，成交量减84万手至161.9万手，持仓量减2.3万手至30.5万手，KDJ开口向上发散。 现货市场，俄镍较无锡1901合约周均由贴水75元/吨转为升水30元/吨。主要因本周国内库存持续净消耗，且贸易商在年末时整体库存较低，俄镍贴水收窄。本周金川镍较无锡1901合约周均升水1100/吨左右，较上周升水收窄1700元/吨左右，主要因货市场金川镍整体成交不好，需求一般。金川、俄镍价差从上周2500元/吨收窄至1000元/吨左右。成交方面，本周俄镍成交不如上周，仅周三拿货稍好，后半周镍价持续回升，下游多在观望，还未进行春节备库动作。本周金川镍成交好于上周，主要因金川升水已降至1000元/吨左右，部分贸易商有接货意愿。本周镍豆贴水700元/吨成交，周成交约300吨左右。
*上海有色（SMM）原创新闻，转载请保留原文链接：https://news.smm.cn/news/100865999
[转载需保留出处 - 上海有色网] SMM基本金属现货交易周评（2019.1.2-2019.1.4） https://news.smm.cn/news/100865999